酒店

　　■ 談股論市
　　對內地監管隨身碟部門而言，更要以滬港通為契機，推動A股市場形成投資觀念。
　　8月11日，滬市與深市聯袂上漲，辦公室出租主板、中小板與創業板股票競相表現，打破了之前主板與創業板之間蹺蹺板式輪動格局，不過，筆者認為，A股投資與投機觀念仍將持續廝殺碰撞。
　　上交所計劃於8月11日至9月30日期間持續開展滬港通測試，據稱10月即將實施。對於目前在A股和H股雙重上市的股票，滬港通的實施，無疑形成兩個市場之外接式硬碟間的套利機會，不少藍籌股A股價格低於H股價格，這成為藍籌股A股最直接的上漲動因。
　　在歷史上演繹諸多投機風波的A股市場，不少投資者熱衷於短線炒作、意圖一夜暴富，根本看不上每年5%左右的股息，對投資觀念嗤之以鼻，藍籌股估值中樞越來越低；在H股等成熟市場，內microSD地藍籌股相對比較受歡迎，牆內開花牆外香，滬港通的推出，香港市場的投資觀念將慢慢影響A股市場，與投機觀念形成直接碰撞，這個“借雞生蛋”的救市思路無疑是正確的。
　　當然，冰凍三尺非一日之寒，過度投機觀念已經深入A股骨髓。藍籌股跌的時候投機股可能維持漲勢，藍籌新竹房屋股漲時、市場多頭氛圍濃厚，投機股也會巧借風頭進一步推漲。只要上市公司有重組、新經濟等題材概念，投資者對幾十幾百倍的市盈率估值都能接受，市盈率炒成市夢率，但顯然，這為市場孕育了巨大的風險源。
　　積小勝可以成為大勝，千萬不要小看上市公司每年5%左右的股息回報，20年下來就是100%，到時投資者拿回了投資成本還可保有股票；其實餘額寶年化利率也就在5%左右，目前有的藍籌股股息只占其創造的凈利潤的50%以下，還有更大回報潛力，投資價值凸顯。
　　另一方面，意圖短期投機暴利卻往往難如人願，就算散戶大膽殺入投機股，有時賬面盈利甚豐，但紙上富貴從來都不靠譜，很多時候只是坐電梯，怎麼上去又怎麼下來，最後空歡喜一場；投機股沒有什麼盈利能力，難以回報投資者，投資者要從投機股上面賺錢，就只有依靠從其他交易對手那裡去賺，投機股只是各方對賭的籌碼而已，而散戶這個弱勢群體要從莊家等交易對手那裡賺錢，無異於虎口拔牙，大股東、操縱者趁高大肆拋售，股價隨時可能暴跌，由此套牢不少意圖投機暴利的跟風散戶。
　　值得關註的是，隨著滬港通以及將來深港通的實行，A股投機炒作風，也可能有輸送到港股市場的風險。有的上市公司本來H股價格只有A股的30%左右，隨著兩地股市互通消息傳播，A股投機股價格沒有看見下跌，倒是其對應的H股開始暴漲，不排除有資金在其中操縱，港股監管部門應加強這方面的監管。
　　對內地監管部門而言，更要以滬港通為契機，推動A股市場形成投資觀念。其中一個重要任務，就是要隨時反擊A股投機操縱觀念的反撲，要對投機操縱者予以最為嚴厲打擊。
　　每一隻重組股、暫停上市恢覆上市股票、題材概念股等投機股價格暴漲的背後，或許都隱藏著一隻只無形的操縱之手，但目前監管部門對市場操縱還沒有引起足夠重視，其實，市場操縱相比內幕交易等違法違規行為危害更大，它毀掉了市場價格發現功能這個根本，而且內幕交易者要獲利，多倚仗股價操縱帶來的巨大差價，建議監管部門應該加強對市場操縱的監管查處力度。
　　□熊錦秋（財經評論人）　　（原標題：A股投資與投機觀念仍將廝殺）